ActivImmo : prix, valeur, liquidité

SCPI logistique-locaux-activite, gérée par Alderan, créée en 2019. Fiche du Décorticage : les grandeurs telles que publiées, sourcées et datées, et ce qu’elles ne disent pas.

Les grandeurs, telles que publiées

« Non publié » signifie que la société de gestion ne publie pas cette donnée dans ses documents officiels : nous ne l’estimons jamais à sa place. Les frais sont repris tels qu’affichés (les assiettes et régimes de taxe varient d’une société à l’autre, voir notes).

L’historique publié

La profondeur d’historique s’accroît à chaque campagne trimestrielle ; la base a ouvert avec les données T2 2026.

Ce que ces chiffres ne disent pas

Un écart de prix ne se juge jamais seul : une décote peut rémunérer un vrai risque (liquidité fermée, patrimoine en cours de dévalorisation), une surcote peut être le prix d’une collecte dynamique. Le taux de distribution est une définition de société de gestion, pas une grandeur physique : selon les maisons il intègre plus-values, report à nouveau ou fiscalité payée par le fonds, et il ne préjuge en rien du rendement net dans votre situation fiscale. Et un taux d’occupation se compare d’abord à celui du même véhicule un an plus tôt, pas à celui du voisin.

Notes de lecture propres à ActivImmo

• Prix en vigueur pendant tout le trimestre observe. Le bulletin T2 2026 affiche en tete de rubrique 613,50 EUR, qui est le prix applicable a compter du 01/07/2026, soit sur sa periode de validite et non sur le trimestre decrit. La hausse est confirmee par l'annexe a la note d'information du 01/07/2026 (valeur nominale 500,00 EUR, prime d'emission 113,50 EUR). Le tableau quinquennal du rapport annuel 2025 donne un prix de souscription de 610,00 EUR au 1er janvier de chacune des annees 2021 a 2025 : c'est la premiere variation de prix documentee sur la periode, et elle est a la hausse (+0,57 %).
• Prix de retrait en vigueur pendant le trimestre (610,00 EUR moins la commission de souscription de 10,6 % HT, soit 64,66 EUR). Porte a 548,47 EUR au 01/07/2026 par la meme annexe.
• Publiee arrondie ("3,7 M EUR") pour une collecte brute d'environ 14,7 M EUR ; 6 069 parts creees nettes des retraits sur le trimestre. Le bulletin precise que la societe de gestion a "organise de maniere acceleree la sortie d'un investisseur institutionnel", ce qui explique l'ecart avec les 12,0 M EUR du trimestre precedent. Le montant exact en euros n'est pas publie.
• Zero part en attente de retrait au 30/06/2026, comme a chacun des neuf arretes trimestriels publies depuis le T4 2023 (tableaux "evolution du capital" des bulletins T4 2024, T4 2025 et T2 2026). L'indicateur n'a pas change de nature : il s'agit toujours des parts en attente de retrait d'une SCPI a capital variable, et non d'un carnet d'ordres de marche secondaire. Le bulletin ajoute qu'aucune transaction de gre a gre n'est intervenue au cours du trimestre.
• Definition ASPIM citee en note de bas de page du bulletin, mais perimetre restreint : le taux est affiche "hors developpements". Rupture de comparabilite avec le trimestre precedent : les 93,3 % de locaux occupes incluent 5,0 points de quote-part d'indemnite de resiliation anticipee (indemnite de 1,1 M EUR percue du locataire Atosa avant la cession de l'actif de Murcie 2), revenu non recurrent integre en complement des loyers occupes sans etre retenu au denominateur. Le detail publie ne s'additionne pas a 100 % (93,3 % occupes, 2,0 % sous franchise, 11,7 % vacants en recherche de locataire). Les surfaces vacantes passent de 141 754 m2 a 150 240 m2 et les loyers potentiels associes de 6,2 a 8,0 M EUR par an sur le trimestre.
• Definition ASPIM, explicitee en note du rapport annuel : dividende brut de l'annee (acomptes exceptionnels et quote-part de plus-value inclus) rapporte au prix de souscription au 1er janvier 2025, soit 33,48 EUR / 610,00 EUR. Piege de lecture a signaler : la page "distribution 2025" du rapport affiche aussi 33,55 EUR, qui est l'objectif de distribution 2025 et non le montant verse (le meme 33,55 EUR est repris comme objectif 2026 dans le bulletin T2 2026). Le tableau quinquennal etiquette par ailleurs la meme ligne de chiffres "taux de distribution sur valeur de marche", ancienne appellation DVM : les valeurs sont identiques a celles du TD ASPIM, seul le libelle differe.
• Alderan ne publie pas cette ventilation en points de rendement. Le rapport annuel donne en revanche les deux composantes non locatives en euros par part, sur un dividende brut de 33,48 EUR : 1,89 EUR de plus-value de cession distribuee au titre de 2025 (dont 0,24 EUR au T2, 0,58 EUR au T3 et 1,06 EUR au T4) et 0,30 EUR de prelevement sur le report a nouveau (ligne "variation report a nouveau" du tableau des resultats par part). Le report a nouveau cumule par part souscrite tombe de 0,36 EUR fin 2024 a 0,04 EUR fin 2025, sous reserve de l'approbation des resolutions 4 et 5 de l'AGO. Aucun pourcentage n'etant publie, les trois champs restent a null : on ne calcule pas la ventilation a la place de la societe de gestion.
• 10,6 % HT du prix de souscription (12,72 % TTC), soit 64,66 EUR HT par part au prix de 610,00 EUR et 65,03 EUR HT au prix de 613,50 EUR en vigueur depuis le 01/07/2026. Taux concordant entre la note d'information, les bulletins T1 et T2 2026 et l'annexe du 01/07/2026 ; le rapport annuel 2025 l'utilise egalement pour le calcul de la valeur de reconstitution. La commission est facturee a la SCPI, qui recupere la TVA : le cout final supporte par le souscripteur est le montant HT. Rendue versee en 2025 : 12 349 k EUR.
• 10 % HT (TVA en sus, recuperee par la SCPI) des recettes de toute nature encaissees HT, loyers et produits financiers nets compris. Le taux TTC n'est pas publie. Le rapport annuel 2025 distingue dans l'assiette 10 % des recettes de toutes natures (6 657 k EUR verses) et 10 % des produits financiers percus (44 k EUR). S'y ajoutent, hors champ du present champ, une commission de 1,0 % sur acquisition et arbitrage en cas de reemploi ou de vente (199 k EUR) et une commission de suivi de travaux plafonnee a 3,0 % (151 k EUR).

FAQ

Sources

• Bulletin periodique d'information T2 2026, ActivImmo n° 26-02 (valable du 1er juillet au 30 septembre 2026, donnees au 30/06/2026) (consulté le 2026-08-27)
• SCPI ActivImmo, Rapport annuel 2025 (Alderan) (consulté le 2026-08-27)

Fiche mise à jour avec les données T2 2026 ; prochaine échéance de données : le bulletin du trimestre suivant, publié par la société de gestion 2 à 4 semaines après la clôture. La méthode du Décorticage.

→ Tous les véhicules suivis · → Le rendement net dans votre situation

Pour lire ces chiffres : comment fonctionne une SCPI, en direct ou en assurance-vie (la question de la liquidité s’y joue), et ce que change un patrimoine européen sur votre imposition.