Épargne Foncière : prix, valeur, liquidité

SCPI bureaux, gérée par La Française Real Estate Managers, créée en 1968. Fiche du Décorticage : les grandeurs telles que publiées, sourcées et datées, et ce qu’elles ne disent pas.

Les grandeurs, telles que publiées

« Non publié » signifie que la société de gestion ne publie pas cette donnée dans ses documents officiels : nous ne l’estimons jamais à sa place. Les frais sont repris tels qu’affichés (les assiettes et régimes de taxe varient d’une société à l’autre, voir notes).

L’historique publié

La profondeur d’historique s’accroît à chaque campagne trimestrielle ; la base a ouvert avec les données T2 2026.

Ce que ces chiffres ne disent pas

Un écart de prix ne se juge jamais seul : une décote peut rémunérer un vrai risque (liquidité fermée, patrimoine en cours de dévalorisation), une surcote peut être le prix d’une collecte dynamique. Le taux de distribution est une définition de société de gestion, pas une grandeur physique : selon les maisons il intègre plus-values, report à nouveau ou fiscalité payée par le fonds, et il ne préjuge en rien du rendement net dans votre situation fiscale. Et un taux d’occupation se compare d’abord à celui du même véhicule un an plus tôt, pas à celui du voisin.

Notes de lecture propres à Épargne Foncière

• Non publiee : le bulletin affiche un tiret dans la case "Collecte nette". Seule la collecte brute est chiffree, a 45 kEUR sur le trimestre (67 parts souscrites), et les 67 parts souscrites compensent toutes des retraits ("Nouvelles parts : -"). Aucune part annulee via le fonds de remboursement ce trimestre. On ne convertit pas le tiret en zero nous-memes.
• Parts en attente de retrait au 30/06/2026, soit 324,7 MEUR et 8,5 % de la capitalisation selon le bulletin (contre 446 219 parts et 7,21 % au 31/12/2025 selon le rapport annuel). Deux seuils a garder en tete, tires de la note d'information de juin 2026 : la societe de gestion peut suspendre la variabilite du capital des lors que des demandes de retrait restent non satisfaites depuis au moins six mois, quel qu'en soit le nombre ; et une AGE peut etre reunie au titre de l'article L.214-93-II du Code monetaire et financier lorsque les demandes non satisfaites depuis douze mois representent au moins 10 % des parts. Aucun blocage n'est declare a ce jour et le capital reste variable. Le delai moyen d'execution d'une transaction, publie au rapport annuel, est passe de 1 mois (2021-2022) a 12 mois (2023), 24 mois (2024) puis 30 mois (2025).
• Definition publiee au rapport annuel 2025 et aux bulletins : distribution brute avant prelevement liberatoire et autre fiscalite payee par le fonds pour le compte de l'associe, versee au titre de l'annee N (y compris acomptes exceptionnels et quote-part de plus-values distribuees), divisee par le prix de souscription au 1er janvier de l'annee N. C'est la definition ASPIM. Distribution brute 2025 : 32,56 EUR par part (31,20 EUR verses aux associes + 1,36 EUR de fiscalite payee par le fonds), pour un prix de souscription au 01/01/2025 de 670,00 EUR. Avertissement de lecture : le prix a ete abaisse de 835,00 a 670,00 EUR "a compter du 1er janvier 2025" (rapport annuel 2025, decision de repositionnement en bas de borne), soit -19,76 %. Le denominateur du TD 2025 est donc deja le prix devalue, et la performance globale annuelle 2025 publiee vaut elle aussi 4,86 % parce que le prix est identique au 1er janvier 2025 et au 1er janvier 2026. La devaluation ne figure dans aucun des deux indicateurs de l'exercice 2025.
• La ventilation est publiee en points de taux de distribution, ce qui est rare. Elle ne boucle pas a 4,86 avec les trois champs du schema : il manque 0,20 point correspondant a la fiscalite payee par le fonds pour le compte de l'associe et incluse dans la distribution brute, soit 0,05 point de fiscalite Europe (0,36 EUR par part) et 0,15 point de fiscalite sur plus-values immobilieres France (1,00 EUR par part). Ce dernier poste signale des plus-values immobilieres realisees et imposees, mais non distribuees.
• Taux TTC publie a la note d'information de juin 2026 : commission de souscription de 7,50 % HT, soit 9 % TTC au taux de TVA applicable, du montant de chaque souscription prime d'emission incluse, soit 60,30 EUR TTC pour un prix de part de 670,00 EUR. A noter : la valeur de retrait publiee (619,75 EUR) est obtenue en ne deduisant que la part HT de cette commission (50,25 EUR), convention retenue aussi bien par les bulletins que par la note d'information. Montant comptabilise au titre de l'exercice 2025 : 328 032,00 EUR, refletant l'arret quasi total de la collecte.
• Taux TTC publie a la note d'information de juin 2026 : 10 % HT maximum (12 % TTC au taux de TVA applicable) des produits locatifs HT encaisses, et separement 10 % HT maximum (12 % TTC) des produits financiers nets. Le rapport annuel 2025 libelle la meme remuneration "10 % HT maximum des recettes brutes annuelles HT (produits locatifs et produits financiers nets)" et chiffre la commission de gestion comptabilisee a 16 808 307,55 EUR HT. La societe de gestion percoit par ailleurs des remunerations non couvertes par ce champ : 1,25 % HT du prix d'acquisition ou de cession des actifs (2 010 405,37 EUR HT au titre des arbitrages 2025), 3 % HT maximum du cout global des travaux (444 603,55 EUR HT en 2025) et 1 % TTC du montant des cessions de parts, minimum 75 EUR TTC, a la charge de l'associe vendeur.

FAQ

Sources

• SCPI Épargne Foncière, Bulletin d'information trimestriel n° 26-03, donnees au 30 juin 2026 (analyse du 2e trimestre 2026) (consulté le 2026-08-27)
• SCPI Épargne Foncière, Rapport annuel 2025 (La Française REM) (consulté le 2026-08-27)

Fiche mise à jour avec les données T2 2026 ; prochaine échéance de données : le bulletin du trimestre suivant, publié par la société de gestion 2 à 4 semaines après la clôture. La méthode du Décorticage.

→ Tous les véhicules suivis · → Le rendement net dans votre situation

Pour lire ces chiffres : comment fonctionne une SCPI, en direct ou en assurance-vie (la question de la liquidité s’y joue), et ce que change un patrimoine européen sur votre imposition.